金融市场TOP10

2026-09-26

10年期美债收益率冲到5.223%，19年最高；30年期触及5.501%，2004年以来最猛。粘性通胀加美国债务供给是推手。

评价：这是全球资产定价的锚在松动，别只盯着美股红绿。长端这么飙，股票估值、信用利差、新兴市场货币全得重定价，久期是当下最大的风险敞口。

联储主席沃什快速推进政策转向，其框架暗示后续仍有加息可能，同时遭遇内部阻力。

评价：市场还在赌宽松，沃什直接把牌摊开了——加息没结束。预期差就在这，谁还按降息逻辑加久期，谁就得吃这波重定价的亏。

德黑兰与华盛顿在联合国举行会谈后，美国原油一周跌近8%。伊朗外长称，伊方要求美方满足6月17日谅解备忘录中的同等条件。

评价：地缘溢价一泄就没了，说明市场之前把中东风险定价得太满。油价这波跌，对通胀预期是利好，但能源股和产油国财政要难受了。

伊朗提出7天内重开霍尔木兹海峡并重启核谈。与此同时，胡塞武装周五对沙特目标发动新一轮导弹和无人机袭击。

评价：海峡一开，油运和能源的风险溢价继续往下砸。但胡塞还在打沙特，说明缓和是脆的——这种消息面交易，别把仓位压太满。

历史显示，当利率像现在这样快速上行时，金融体系往往会出现事故。10年期美债收益率正冲上多年未见的高位。

评价：这话是给仓位敲警钟。利率急升的环境里，杠杆、期限错配、隐性敞口最容易爆，先想想自己组合里哪块最脆，别等出事才反应。

高盛称，关税和AI数据失真让美国通胀被高估，并就此给出对2026年联储降息和投资者的含义。

评价：这是多头最想听的叙事——通胀没那么糟，降息有戏。但沃什那边还在喊加息，两套逻辑打架，接下来就看数据站哪边，这就是最大的预期差。

受美债收益率上行、美元走强及政策预期影响，印尼盾本周料创5月底以来最大跌幅。

评价：这就是美债长端飙升的外溢——高收益、高外债的新兴市场首当其冲。美元一强，套息交易的carry就不香了，亚洲货币的脆弱性开始显形。

特朗普与习近平在华盛顿为期两天的国事访问重仪式、轻成果，在台湾和伊朗问题上都绕着走。

评价：没有实质协议，意味着关税和科技管制的悬念还挂着。市场最怕的就是这种悬而未决，风险偏好短期难有大改善，别指望一纸联合声明。

联储周三加息后，特朗普再度抨击联储，但房贷利率仍在上升——在房贷利率问题上，联储的影响力不如更广泛的经济趋势。

评价：政治喊话压不住长端，因为定价的是通胀和债务供给，不是总统的推特。房贷利率高企对地产和消费是实打实的压力，这块得盯着。

联邦上诉法院以2比1维持国防部将Anthropic列为供应链风险的认定。

评价：AI和国防的交叉口开始有政策风险了。这类裁决给整个AI供应链的合规成本加码，谁跟政府做生意，谁就得重新算账。