10年期美债收益率周三冲上5.31%，2002年以来最高，直接越过2007年峰值。核心PCE偏软本该压收益率，结果债券市场压根不买账。
评价：这是当下所有资产的定价锚，收益率这么冲，股票估值分母端先挨刀，长久期成长股首当其冲。市场在赌的不是降不降息，而是期限溢价和财政供给，别急着抄底债。
AI圈日报
https://aicircle.news/archive/2026-10-01?category=finance
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金融市场TOP10
全球债市过去几个月收益率涨速惊人，30万亿美元的美债市场也没能幸免。这是几十年一遇的收益率跳升。
评价：债市是全球风险偏好的地基，地基在动，股票、信用、新兴市场全得重新定价。波动率一上来，杠杆头寸先被强平，这波不是情绪，是流动性。
卡什卡利说即便PCE偏软，通胀还是'太高'，劳动力市场'相当不错'。这是明着给降息预期泼冷水。
评价：数据软、官员嘴硬，典型的预期差拉锯。只要联储不松口，前端利率就下不来，美元和美债收益率就还有支撑，风险资产别指望单靠数据走强。
8月通胀涨幅低于预期，联储暂时松了口气。但债券市场用收益率新高回应，说明市场不信这套。
评价：通胀数据软是好事，可债市已经在交易别的东西——财政、期限溢价、供给。数据利好被收益率盖过，这就是当前市场的错配。
The September meeting summary shows the BOJ debated the need for further hikes, while the tankan survey showed improved business sentiment. Japan's normalization is still on track.
评价：日元套息交易的最大变量就是日央行。只要加息预期在，日元就有支撑，全球套息头寸的平仓风险随时可能再来一次。
韩国9月出口远超预期，贸易顺差继续扩大。作为全球贸易的金丝雀，这数据偏强。
评价：出口强说明外需没崩，对半导体和全球制造业链是正面信号。但在高收益率环境下，好数据也可能被解读成'经济不需要救'，反而压估值。
特朗普说正在'考虑'柴油出口禁令，但也承认可能对汽油价格有'负面影响'。石油行业警告这会推高价格。
评价：成品油出口禁令是典型的政治干预能源市场，短期会扭曲裂解价差和区域供需。真落地，柴油和汽油价差先炸，通胀预期又得往上走。
September was a brutal month for the bond market, and history suggests October could be worse. Bond investors are in for a grind.
评价：季节性只是借口，真正的问题是收益率上行趋势没走完。债市不企稳，股市的反弹都是脆的，仓位管理比选股重要。
美光业绩超预期并给出强劲指引，数据中心收入同比暴增11倍。过去一年股价涨超500%。
评价：AI资本开支的钱是真金白银落到存储上了，这是需求端最硬的验证。但股价已经涨了5倍，好消息兑现后要小心'卖预期'。
谷歌推出迄今最强的Gemini 4 Argon，在编程、网络安全和复杂专业任务上有大改进。谷歌证明自己还没退出AI竞赛。
评价：AI竞赛从'一家独大'变成'多强混战'，对算力、云和广告都是利好。但模型迭代快意味着资本开支还得烧，短期利润端有压力。