金融市场TOP10

2026-10-18

10年期美债收益率本周录得一年多来最大单周跌幅，此前一度触及5.13%高位，30年期升至5.43%。

评价：收益率这个掉头幅度不小，说明市场开始price in紧缩见顶。久期资产和成长股短期有喘息窗口，但5%以上的长端仍是估值的硬约束，别急着抄长久期。

通胀跑得比预期还热，投资者把目光转向12月加息，即便10月可能按兵不动。

评价：市场在赌的是'暂停不等于结束'。只要核心通胀不下来，前端利率就下不来，美元和短端的美债才是真正的战场。

美联储主席沃什在会议上对利率路径闭口不谈，即便本周通胀数据偏热，交易员仍解读为10月将按兵不动。

评价：新主席头几个月不表态本身就是信号——先稳住预期再说。预期差就在这里：市场想听鸽，他偏不给，波动率还得靠数据来引爆。

美国2026财年预算赤字膨胀至近2万亿美元，一年内增长12%。

评价：赤字加债务加利息支出三座大山，供给压力就是长端收益率的底气。财政这条线不收敛，任何'降息交易'都是短跑不是长跑。

上周AI交易重挫拖累大盘，但稳健的银行财报和非科技板块轮动给了乐观理由。

评价：AI这波杀的是估值不是叙事，资金在从拥挤交易里往外挪。轮动到金融和周期才是这轮的关键词，别死守高位科技。

本月美联储利率决议比市场定价的更接近临界点，正反两方经济学家分歧明显。

评价：定价太满就是风险。市场把'按兵不动'当默认，一旦有鹰派意外，前端和美元的反抽会很暴力。

市场在问：法国若再被下调评级，欧盟整体的信用评级会不会跟着受威胁。

评价：核心国信用松动是最难交易的那种风险——不是爆点，是慢性利差走阔。OAT和Bund的利差才是真正要盯的指标。

白银较年内纪录高位已跌超50%，这一冷门商品被视为经济走向的先行指标。

评价：银既是工业金属又是货币金属，腰斩说明工业需求预期在塌。衰退交易若坐实，风险资产的好日子就到头了。

特朗普签署了9月已生效的Graham法案却又广泛豁免新对俄制裁，泽连斯基公开抨击此举'错误'。

评价：制裁松一松，俄油供给预期就松一松，油价的地缘溢价要打折。但政策反复本身就是波动源，能源交易别单边押注。

韩国财长称，尽管全球芯片遭抛售，供应仍偏紧，半导体增长至少能延续到2027年。

评价：供给紧就是价格底。AI股的杀跌是仓位问题不是基本面问题，存储和代工的景气周期还没走完，回调是上车窗口。